Успевайте заказать остекление

ПО СТАРЫМ ЦЕНАМ!!!

Демонтаж старого балкона - бесплатно!

Сколько стоит утепление балкона изнутри


Сколько на самом деле стоит утеплить балкон?

Наверх Перепланировки
  • Каталог домов
Рассылка С чего начать ремонт О проекте Реклама Контакты Facebook Vkontakte Odnoklassniki Instagram Pinterest Дизайн и декор
  • Квартира
  • Спальня
  • Кухня
  • Столовая
  • Гостиная
  • Ванная комната, санузел
  • Прихожая
  • Детская
  • Мансарда
  • Маленькие комнаты
  • Рабочее место
  • Гардеробная
  • Библиотека
  • Декорирование
  • Мебель
  • Аксессуары
  • Загородный дом
  • Ландшафт
  • Системы хранения
  • Коридор
  • Уборка
Строительство и ремонт
  • Фундамент
  • Кровля
  • Стены
  • Окна
  • Двери и перегородки

Сколько стоит построить балкон?


Автор: Howmuchisit.org Персонал

Последнее обновление: 15 августа 2018 г.


Балкон - это приподнятая платформа, которую можно увидеть во многих домах, часто выходящих из гостиной или главной спальни на улицу или внутрь . Он защищен перилами или балюстрадами и служит двум основным целям: добавить внешнюю привлекательность дому и служить местом, где вы можете провести время, чтобы расслабиться.

Сколько стоит построить балкон?

Стоимость строительства балкона зависит от размера, конструкции, типа перил, которые вы используете, и типа материалов, из которых вы собираетесь построить балкон. Трудно определить точную цену, потому что существует так много факторов, но в нижней части планируйте потратить около 17 долларов за квадратный фут на готовый деревянный балкон с простыми деревянными перилами до 59 долларов за квадратный фут для балкона из композитного дерева со стеклянными перилами.Это предложение должно включать инженерные работы и полную сборку. Хотя цена может показаться высокой, помните, что балкон часто может повысить стоимость вашего дома, позволяя вам окупить затраты при продаже в будущем.

Строитель из Angie’s List сказал, что одним из основных факторов затрат будет то, потребуется ли укрепить стену, чтобы выдержать нагрузку, или же существующие балки по краю будут способны выдержать настил.

modernize.com сообщает нам, что трудно оценить реалистичную цену, потому что вам нужно учитывать размер, стоимость местной рабочей силы и материалов.В качестве безопасного варианта они рекомендуют выделять от 15 до 35 долларов за квадратный фут.

Балкон Джульетты меньшего размера может стоить менее 500 долларов, поскольку его очень просто установить.

Что касается внутреннего балкона, то его стоимость, как правило, находится в диапазоне от 2 000 до 10 000 долларов. Как и открытый балкон, затраты будут зависеть от материала, местоположения и выбранной вами строительной компании.

Строительство балкона Обзор

Балконы часто делают из дерева, цемента, древесных композитов или винила.Хотя бетон может быть прочным по своей конструкции и выдерживать погодные условия на открытом воздухе, он не всем подходит для отдыха. Дерево - это классический строительный материал, но, в отличие от бетона, его придется повторно герметизировать каждые несколько лет, чтобы убедиться, что он выдержит. Древесный композит будет немного похож на древесину; тем не менее, он не потребует такого большого обслуживания. Наконец, винил - самый дешевый вариант и самый дешевый вариант для установки.

Что касается перил, большинство из них будет сделано из металла, винила, дерева или стекла.Некоторые из них могут быть одной прямой, а другие - полукруглыми или угловыми.

Большинство балконов на открытом воздухе не выходят выше четырех футов и будут спроектированы таким образом, чтобы солнечный свет не попадал на землю. Балкон, который простирается на четыре фута, часто может вместить от двух до трех стульев, в зависимости от размера. Для всего, что длиннее четырех футов, потребуется другая установка фундамента.

Балкон Джульетты, как упоминалось выше, - это просто дверь, которая открывается внутрь или наружу, и перед дверным проемом помещается защитный поручень или кусок стекла.Этот балкон сам по себе не является балконом, так как на нем нельзя сидеть, но он является хорошим вариантом с эстетической точки зрения. У Houzz есть несколько хороших идей балкона Джульетты.

Какие дополнительные расходы?

Как указано в материалах, если вы выберете дерево, вам нужно будет повторно запечатать балкон не реже одного-двух раз в год, в зависимости от вашего климата. Кроме того, винил со временем может начать обесцвечиваться, особенно если его не стирать часто и подвергать воздействию солнца.

Если балкон будет добавлен к строению снаружи, потребуется разрешение в соответствии с местными законами.Стоимость разрешений начинается от 100 долларов и может возрасти в зависимости от города и штата.

При строительстве балкона в существующем доме необходимо создать точку доступа. Это означает создание новой двери и покупку нового оборудования. Рама должна стоить около 1000 долларов, а новая дверь будет зависеть от вашего выбора и может варьироваться от нескольких сотен до нескольких тысяч. Французские двери, например, могут стоить около 5000 долларов.

При выборе материала, который может быть окрашен, он может быть включен или не включен в стоимость.

За дополнительную плату может быть добавлена ​​беседка над балконом.

Ограждение балкона может стоить от 5 000 до 10 000 долларов в зависимости от типа ограждения, используемых материалов и наличия окон.

Полезные советы

Выбирая балкон, не обращайте внимания только на внешний вид. Вы также должны подумать о том, как получить доступ на балкон. Подумайте, куда пойдет эта входная дверь, и обратите особое внимание, чтобы убедиться, что ничто не пострадает, например, ваш комод.

Патио против балкона

Pro of a Patio

Патио будет располагаться на земле , что позволяет легко использовать его в качестве еще одного входа в ваш дом. Он также идеально подходит для домашних животных, потому что вам не придется беспокоиться о лестнице. Внутренний дворик также прост в обслуживании , поскольку он будет стоять на земле и, скорее всего, будет сделан из бетона. Просто время от времени поливайте его небольшим количеством мыльной воды.

Con патио

Он будет предлагать меньшую безопасность , потому что к ним легче получить доступ по сравнению с балконом, который расположен выше. На

.

Посмотрите, сколько стоит изоляция дома с помощью нашего руководства

Если вы хотите сэкономить на счетах за отопление, один из лучших вариантов - установить изоляцию или долить любой имеющийся изоляционный материал.

В доме возможна «чрезмерная изоляция», что может привести к проблемам с высоким уровнем влажности, конденсации и плохим качеством воздуха. Ознакомьтесь с нашим руководством по затратам на изоляцию дома ниже и избегайте потенциальных ловушек конденсата.

Не забывайте, что вы также можете сократить свои счета за отопление без ущерба для качества воздуха, обновив свой котел.

На этой странице вы найдете:

Опрос - Как вы думаете, сколько будет стоить изоляция?

Мы хотели бы знать ваш ответ на вопрос ниже.

Мы изучаем, во сколько домовладельцы обойдутся им в определенных проектах. Если хотите, можете пропустить этот вопрос.

Стоимость изоляции чердаков

Производители обычно делают изоляцию чердаков из стекла или минеральной ваты в рулонах, чтобы она могла плотно прилегать к потолочным стропилам.

Так как некоторые старые изоляционные материалы содержат вредную и вызывающую зуд пыль, лучше не трогать их и положить поверх них новую изоляцию.

Если вы хотите удалить или переместить существующую старую изоляцию, сделайте себе одолжение и приобретите защитную одежду и полнолицевую респираторную маску. Я знаю по опыту, насколько эти вещества могут вызывать зуд и раздражение кожи.

Для 3-комнатного двухквартирного дома, ожидайте заплатить от 300 до 350 фунтов стерлингов за профессионально установленную изоляцию чердака над потолком.

Изоляция чердака

Стоимость добавления теплоизоляции стен полостей

Если бы дом был построен после 1920 года, он, вероятно, имел бы две стены, разделенные полостью.

Изоляция стенок полостей - это волокнистый материал, который проталкивается между двумя стенками через предварительно просверленные отверстия, и это отличный способ уменьшить потери тепла.

Этот процесс будет быстрым и легким, если у вас есть подходящее оборудование.

За трехкомнатный двухквартирный дом ожидайте платить от 450 до 500 фунтов стерлингов .

Изображение предоставлено Karn Heath Ltd

Изоляция сплошной стены

При добавлении изоляции к сплошной стене, построенной до 1920 года, необходимо проявлять особую осторожность.Дома, построенные до этой даты, часто строились с учетом требований воздухопроницаемости. Пол и стены на основе извести позволяют влаге в доме уйти. Если заблокировать этот процесс изоляцией, штукатуркой или современным гипсокартоном, влажность в доме может резко возрасти, что приведет к проблемам с конденсацией.

Чтобы изолировать сплошную стену, сначала прикрепляют слой изоляции к внутренней или внешней стене; затем это покрывается гипсокартоном внутри или снаружи.

Для изоляции сплошной стены требуется гораздо больше времени, чем для изоляции полой стены.Вам также потребуется больше материалов, более квалифицированная рабочая сила, работа будет более разрушительной, а затраты для вас будут значительно выше.

Для типичного двухквартирного дома с 3 спальнями ожидайте заплатить от 8500 до 15000 фунтов стерлингов за внешнюю изоляцию и штукатурку. Цена на внутреннюю изоляцию и штукатурку будет ниже - примерно 5000-7000 фунтов стерлингов.

Мы предлагаем вам убедиться, что выбранный вами подрядчик понимает важность вентиляции и воздухопроницаемости, особенно если вы живете в старинной собственности.

Утеплитель для сплошных стен. Изображение из «Зеленого века»

Вы думаете об обновлении окон до двойного или тройного остекления?

Окна - холодное место в любом доме, и многие эксперты утверждают, что до 20% теплопотерь в вашем доме уходит прямо через стекло и раму.

Модернизация старых рам и стекла до современных стеклопакетов с двойным или тройным остеклением, несомненно, сэкономит вам деньги, но необходимо проявлять особую осторожность, чтобы предотвратить проблемы с конденсацией, это более вероятно в старых домах с массивными стенами или в домах, где стены и потолки уже утеплены.

Короче говоря; есть тонкая грань между теплым изолированным домом и воздухонепроницаемым, непроветриваемым, пронизанным конденсатом домом.

Предлагаем прочитать следующие статьи:

Стоит ли тройное остекление дополнительных затрат?

Причины появления конденсата в доме и способы их устранения.

Варианты вентиляции

Вентиляция - ключевая часть любого дома, не только построенных из извести до 1920-х годов, но и более современных конструкций.

Добавление теплоизоляции может снизить воздухопроницаемость дома и привести к повышению уровня влажности, что вредно для легких и может вызвать сырость и конденсацию.

Пассивная вентиляция - это медленное, но постоянное удаление плохого воздуха из дома. Это не увеличит ваши счета за отопление, но улучшит качество воздуха.

Два моих любимых продукта вентиляции - это оконные форточки и пассивные вентиляционные отверстия (AIV).

Знаете ли вы, что действующие Строительные нормы и правила гласят, что застройщики должны вентилировать дома, которые они строят?

Обычно они достигают этого с помощью оконных вентиляционных отверстий, например:

К сожалению, Строительные нормы и правила, касающиеся вентиляции, не применяются к замене окон или проектам ремонта.

Это, вероятно, объясняет, почему так много специалистов по установке окон не утруждают себя установкой этих вентиляционных отверстий, хотя их легко установить.

Следующий товар немного дороже, но работает очень хорошо.

Устройства с пассивным впуском воздуха потребляют очень мало электроэнергии, но создают тонкий, но постоянный воздушный поток в доме. Они удаляют неприятные запахи и влагу, помогая снизить уровень влажности и уменьшить конденсацию.

Система пассивной входной вентиляции (PIV). Прочтите обзоры на Amazon

Пассивное входное вентиляционное отверстие должно быть установлено в потолке, поэтому его должен установить электрик, хотя это простой проект и не должен стоить много.

Amazon опубликовала более 130 отзывов покупателей об этом продукте, и в настоящее время он имеет пятизвездочный рейтинг.

Прочтите обзоры Drimaster PIV

Практические советы для увлеченного DIYer

Вам не нужно платить профессионалу, который укладывает изоляцию чердака, в магазинах DIY есть тонны этого материала, и его легко установить. Современные материалы предварительно вырезаны, чтобы плотно прилегать к балкам потолка и не вызывать зуда.

Только не забывайте не нарушать старую изоляцию, которая уже находится на чердаке; он может содержать пыль, вредную для дыхательной системы.

Изоляцию стен полостей установить намного сложнее; вам нужно будет нанять машину для выдувания материала, который нужно будет покупать отдельно.

Мы изучили стоимость аренды оборудования и покупки изоляции, экономия, на которую вы можете рассчитывать, незначительна, и мы считаем, что вам лучше заплатить профессиональному установщику изоляции.

Проекты по утеплению сплошных стен требуют значительных столярных навыков, а также сложных знаний в области вентиляции и воздухопроницаемости, поэтому мы считаем, что этот вид работы лучше оставить профессионалам.

Природные альтернативы утепления дома

Не знаю, как вы, но мне не нравится идея обернуть свой дом воздухонепроницаемыми, легковоспламеняющимися и токсичными материалами.

На ум приходят слова «Башня Гренфелл», но, честно говоря, мне никогда не нравились современные изоляционные материалы.

Если вы хотите что-то менее токсичное, менее воспламеняющееся и более экологически чистое, попробуйте овечью шерсть.

На этом сайте есть дополнительная информация об овечьей шерсти.

Заключение

Мы надеемся, что вы нашли нашу информацию об изоляции и связанных с ней затратах.

По общему мнению, изоляция - отличный способ сократить ваши счета за отопление и внести свой вклад в защиту окружающей среды. Вы должны убедиться, что в помещении имеется соответствующая пассивная вентиляция, чтобы удалять плохой, несвежий и влажный воздух и заменять его свежим воздухом. Без этого условия влажность в доме повысится, и могут возникнуть проблемы с влажностью / конденсацией, особенно зимой.

Получить расценки на изоляцию дома

Чтобы получить расценки на изоляцию от проверенного и оцененного местного специалиста, нажмите кнопку ниже, чтобы узнать, чем мы можем вам помочь:

.

Сколько стоит владение лодкой? Страхование и обслуживание

Сколько на самом деле стоит владение лодкой?

Я задаю этот вопрос своему мужу каждый раз, когда он предлагает мне купить его.

Я бы никогда не купил лодку для нашей семьи, если бы это зависело от меня, поэтому исследование истинной стоимости владения лодкой дает мне что-то конкретное, за что можно цепляться.

Имея ответ на этот вопрос, я могу утверждать, что мы не можем позволить себе купить лодку, или я могу уступить и сделать своего мужа чрезвычайно счастливым.

Как я и подозревал, владение лодкой связано со многими расходами. Многие. ( Ура! Я уже чувствую себя дорого.)

В этой статье я сосредоточусь на владении парусной лодкой. Вот 13 пунктов, на которые стоит обратить внимание:

Закупочная цена.

Это может быть единственная стоимость владения лодкой, которую вы действительно можете контролировать!

Я стремлюсь к крохотной парусной лодке, а мой муж мечтает иметь мощный 40-футовый парусник.

Если мы пойдем на компромисс между серединой J-22, длина которого составляет 22 фута, мы сможем купить новую модель 2010 года примерно за 23 000 долларов или подержанную модель 2003 года примерно за 15 000 долларов, согласно руководствам NADA.

Стоимость: 20 000 долларов

Налоги.

Законы штата о налогах на лодки различаются.

В Род-Айленде нет налога на лодку. В других штатах, таких как Южная Каролина, владельцы лодок платят налог в размере 10,5% от оценочной стоимости лодки ежегодно, если лодка находится в штате более 180 дней.

Стоимость: варьируется

Страхование.

Ставки в среднем составляют около 1,5% от страховой стоимости лодки.

В этом случае страхование лодки стоимостью 20 000 долларов будет стоить около 300 долларов.Ставки выше в районах, подверженных ураганам.

Стоимость: 300 долларов

Регистрация.

Как и в случае с автомобилем, стоимость регистрации варьируется в зависимости от штата: от мелочи в некоторых штатах до более 250 долларов в Нью-Джерси для лодки длиной 65 футов и более.

Стоимость: варьируется

Причал.

Списки ожидания для швартовки могут длиться годами, поэтому, если вам посчастливилось его получить, планируйте тратить от нескольких сотен в год до 1000 долларов в месяц на более крупные лодки.

Стоимость: варьируется

Альтернатива: вместо того, чтобы платить за швартовку, найдите лодочную верфь, где вы можете оставить лодку между парусами за сезонную плату. Это также отменяет необходимость в № 6 и № 7.

Маленькая лодка.

Если у вас есть причал, вам понадобится весельная лодка, шлюпка или каяк, чтобы добраться до лодки на причале.

Обычная гребная лодка с веслами обойдется вам примерно в 1000 долларов за новую или примерно в 500 долларов за использованную.

Вы можете найти значительно более дешевую (и значительно худшую по износу) на Craigslist, где я видел 8-футовую лодку за 100 долларов.

Стоимость: 500 $

Альтернатива: более дорогой вариант - оставить лодку в доке, стоимость, которую обычно рассчитывают по ногам. Так что чем больше лодка, тем больше вы платите. Некоторые доки имеют фиксированную плату за различные категории размеров.

Прицеп.

В межсезонье вам понадобится трейлер, чтобы доставить лодку на задний двор или на зимнее хранение.

Если вы решите держать лодку на заднем дворе круглый год, ваш трейлер будет очень полезен!

Прицеп для 22-футовой парусной лодки может стоить от 300 долларов, использованных на Craigslist, до более чем 2000 долларов на новую.Вам также необходимо зарегистрировать свой трейлер в DMV вашего штата.

Стоимость: 1000 долларов

Зимнее хранение.

Если вы не живете в теплом климате круглый год, запланируйте бюджет на зимнее хранение лодки.

Этот годовой сбор включает оплату кому-либо, кто вытащит лодку из воды, обернет ее в термоусадочную пленку и установит на блоки.

Стоимость: около 2000 долларов

Альтернатива: бесплатно, если вы припаркуете лодку на заднем дворе или подъездной дорожке, но обязательно выделите бюджет на консультации по вопросам брака, чтобы разрешить споры по поводу бельма на глазу.

Техническое обслуживание.

По оценкам Bloomberg.com, ежегодное техническое обслуживание составляет примерно 10% стоимости лодки.

Это включает в себя покраску корпуса каждый год, чистку палубы и замену парусов каждые несколько лет. Итак, для лодки стоимостью 20 000 долларов эти 10 процентов составляют 2 000 долларов в год.

Стоимость: 2000 долларов

Газ.

Нет! Парусник полностью ветряной.

Если вы выбираете лодку с двигателем, не забудьте включить такие расходы, как замена масла и механический ремонт.

Стоимость: бесплатно

Предметы безопасности.

Вы захотите приобрести спасательные жилеты для каждого члена вашей семьи и иметь под рукой несколько дополнительных для приезжающей команды.

При цене около 70 долларов за штуку комплект из пяти спасательных жилетов в сумме составляет 350 долларов. Комплект безопасности, включающий звуковой сигнал, световые сигнальные ракеты, огнетушитель и другие предметы, обойдется вам примерно в 150 долларов.

Общая стоимость: 500 $

Навигационное оборудование.

Если вы выбираете бюджетный маршрут, старайтесь придерживаться гавани или очень знакомых вод, чтобы не использовать GPS.

Но если вы планируете уехать из порта или совершить ночную поездку, недорогой морской GPS начинается от 200 долларов. Модная компьютерная система может вырасти до десятков тысяч.

Стоимость: 500 $

Прочие расходы.

Что мне не хватает в этом списке? Товарищи судовладельцы, говорите!

Итого.

Какова реальная годовая стоимость покупки парусной лодки за 20 000 долларов, такой как J-22?

Закупочная цена: 20 000 долларов США

Налоги: варьируются

Страховка: 300 $

Регистрация: варьируется

Плата за швартовку или док: варьируется

Маленькая лодка: 500 долларов

Трейлер: 1000 долларов

Зимнее хранение: 2000 долларов

Техническое обслуживание: 2 000 долл. США

Газ: бесплатно

Комплект безопасности: 500 долларов

GPS: 500 долларов

Общая сумма за первый год владения парусной лодкой составляет 26 800 долларов.

Ежегодная плата за содержание, включая страховку, зимнее хранение и техническое обслуживание, составляет 4300 долларов. Это 358 долларов в месяц.

Ни одна из этих оценок не включает налоги, регистрацию и сборы за швартовку или док, поэтому реальная стоимость владения лодкой еще выше.

В самых смелых мечтах я не мог себе представить, что владение относительно небольшой парусной лодкой будет стоить столько денег. Я не хочу тратить наши сбережения на большие инвестиции в первый год, которые влечет за собой покупка лодки.

А где взять 358 долларов в месяц на содержание этой лодки? Это как оплата за машину.

И вы знаете, я люблю покупать подержанные автомобили сразу, чтобы избежать ужасных ежемесячных платежей.

Боже мой, за гораздо меньшую плату мы можем арендовать парусную лодку, когда настроение мореходства поражает.

Конечно, это общая оценка. Могут быть способы сэкономить, такие как покупка всех подержанных товаров, получение одолжений с друзьями, поиск местных скидок или решений для экономии.

Тем не менее, для нас это будет значительная инвестиция.

Получим ли мы удовольствие от катания на лодке на сумму 26 800 долларов? Вы бы купили лодку?

Джулия Скотт помогает людям сэкономить на повседневных расходах в BargainBabe.com.

Связанные

.

Вопросы и ответы на собеседование по дисконтированному денежному потоку (базовый)

Помимо знания основ построения DCF, вам также необходимо понимать такие концепции, как WACC, стоимость капитала и надлежащие ставки дисконтирования, которые следует использовать в зависимости от сценария. Интервьюеры также любят спрашивать о конечной ценности - как вы ее рассчитываете, преимуществах и недостатках различных методов и признаках того, что она «слишком высока».

1.Проведите меня через DCF.

«DCF оценивает компанию на основе приведенной стоимости ее денежных потоков и приведенной стоимости ее конечной стоимости.

Во-первых, вы прогнозируете финансовые показатели компании, используя допущения относительно роста доходов, расходов и оборотного капитала; затем вы переходите к свободному денежному потоку за каждый год, который затем суммируете и дисконтируете до чистой приведенной стоимости на основе вашей ставки дисконтирования - обычно это средневзвешенная стоимость капитала.

Когда у вас есть текущая стоимость денежных потоков, вы определяете конечную стоимость компании, используя либо метод кратных, либо метод роста Гордона, а затем также дисконтируете ее до чистой приведенной стоимости с помощью WACC.

Наконец, вы складываете два вместе, чтобы определить ценность предприятия ».

2. Расскажите, как в прогнозах вы переходите от дохода к свободному денежному потоку.

Вычтите COGS и операционные расходы, чтобы получить операционную прибыль (EBIT). Затем умножьте на (1 - налоговая ставка), добавьте обратно амортизационные отчисления и другие неденежные расходы и вычтите капитальные затраты и изменение оборотного капитала.

Примечание: Это приведет вас к безрычажному свободному денежному потоку, поскольку вы отказались от EBIT, а не EBT. Вы можете подтвердить, что интервьюер просит именно об этом.

3. Каков альтернативный способ расчета свободного денежного потока, кроме вычета чистой прибыли, добавления амортизации и вычитания изменений в операционных активах / обязательствах и капитальных затратах?

Возьмите денежный поток от операционной деятельности и вычтите капитальные затраты - и вы получите заемный денежный поток.Чтобы перейти к безрычажному денежному потоку, вам необходимо добавить обратно скорректированные с учетом налогов процентные расходы и вычесть скорректированный с учетом налогов процентный доход.

4. Почему вы используете 5 или 10 лет для прогнозов DCF?

Обычно это настолько далеко, насколько вы можете разумно предсказать будущее. Менее 5 лет было бы слишком мало, чтобы быть полезным, а более 10 лет слишком сложно предсказать для большинства компаний.

5.Что вы обычно используете в качестве ставки дисконтирования?

Обычно вы используете WACC (средневзвешенную стоимость капитала), хотя вы также можете использовать стоимость капитала в зависимости от того, как вы настроили DCF.

6. Как рассчитать WACC?

Формула: Стоимость капитала * (% капитала) + Стоимость долга * (% долга) * (1 - Ставка налога) + Стоимость привилегированного капитала * (% привилегированного капитала).

Во всех случаях проценты относятся к тому, какая часть структуры капитала компании занята каждым компонентом.

Для оценки стоимости капитала вы можете использовать модель ценообразования капитальных активов (CAPM - см. Следующий вопрос), а для других вы обычно смотрите на сопоставимые компании / выпуски долговых обязательств, а также на процентные ставки и доходность, выпущенные аналогичными компаниями, чтобы получить оценки.

7. Как рассчитать стоимость собственного капитала?

Стоимость капитала = Безрисковая ставка + Бета * Премия за риск капитала

Безрисковая ставка показывает, сколько должно приносить 10-летнее или 20-летнее казначейство США; Бета рассчитывается на основе «рискованности» сопоставимых компаний, а премия за риск капитала - это процент, на который ожидается, что акции превзойдут «безрисковые» активы.

Обычно вы получаете премию за риск капитала из публикации Ibbotson's.

Примечание: Эта формула не раскрывает всей картины. В зависимости от банка и от того, насколько точными вы хотите быть, вы также можете добавить "размерную надбавку" и "отраслевую надбавку", чтобы учесть, насколько компания, как ожидается, превзойдет своих конкурентов в соответствии с ее рыночной капитализацией или отраслью .

Ожидается, что акции малых компаний будут превосходить акции крупных компаний, и ожидается, что одни отрасли будут лучше других, и эти премии отражают эти ожидания.

8. Как попасть в бета-версию при расчете стоимости капитала?

Вы просматриваете бета-версию для каждой сопоставимой компании (обычно на Bloomberg), снимаете рычаг с каждой из них, берете медианное значение набора и затем регулируете его в зависимости от структуры капитала вашей компании. Затем вы используете эту бета-версию с кредитным плечом при расчете стоимости капитала.

Для справки, формулы для снятия рычага и его изменения в бета-версии приведены ниже:

Бета без рычагов = Бета с рычагами / (1 + ((1 - Ставка налога) x (Общий долг / собственный капитал))) Бета с рычагами = Бета без рычагов x (1 + ((1 - Ставка налога) x (Всего Долг / Собственный капитал)))

9.Почему вам нужно отключать и повторно переключать бета-версию?

Опять же, помните о нашей теме «яблоки с яблоками». Когда вы просматриваете бета-версии на Bloomberg (или из любого другого источника, который вы используете), они будут отражать долг, уже взятый на себя каждой компанией.

Но структура капитала каждой компании отличается, и мы хотим посмотреть, насколько «рискованной» является компания, независимо от того, какой процент долга или собственного капитала у нее есть.

Чтобы получить это, нам нужно каждый раз отключать бету.

Но в конце расчета нам нужно повторно использовать его, потому что мы хотим, чтобы бета, используемая при расчете стоимости капитала, отражала истинный риск нашей компании, учитывая на этот раз структуру ее капитала.

10. Ожидаете ли вы, что производственная или технологическая компания будет иметь более высокую бета-версию?

Технологическая компания, потому что технология считается «более рискованной» отраслью, чем производство.

11. Допустим, вы используете свободный денежный поток с рычагом, а не без рычага свободного денежного потока в своем DCF - каков будет эффект?

Свободный денежный поток с рычагом дает вам стоимость капитала, а не стоимость предприятия, поскольку денежный поток доступен только инвесторам в акции (инвесторам в долговые обязательства уже «заплатили» проценты).

12. Если вы используете левереджный свободный денежный поток, какую ставку дисконтирования следует использовать?

Вы бы использовали стоимость капитала, а не WACC, поскольку в данном случае нас не интересуют долги или привилегированные акции - мы рассчитываем стоимость капитала, а не стоимость предприятия.

13. Как рассчитать конечную стоимость?

Вы можете либо применить коэффициент выхода к EBITDA, EBIT или свободному денежному потоку компании за 5-й год (метод множественных), либо вы можете использовать метод роста Гордона, чтобы оценить его стоимость на основе темпа роста на неограниченный срок.

Формула для конечной стоимости с использованием роста Гордона: Конечная стоимость = свободный денежный поток за 5-й год * (1 + темп роста) / (ставка дисконтирования - скорость роста).

14. Почему для расчета конечной стоимости вы бы использовали рост Гордона, а не метод умножения?

В банковском деле вы почти всегда используете метод кратных для расчета конечной стоимости в DCF. Намного легче получить соответствующие данные для мультипликаторов выхода, поскольку они основаны на сопоставимых компаниях - выбор долгосрочных темпов роста, напротив, всегда является выстрелом в темноте.

Однако вы можете использовать Gordon Growth, если у вас нет хороших сопоставимых компаний или если у вас есть основания полагать, что мультипликаторы существенно изменятся в отрасли через несколько лет.Например, если отрасль очень циклична, вам может быть лучше использовать долгосрочные темпы роста, чем мультипликаторы выхода.

15. Какую скорость роста следует использовать при расчете конечной стоимости?

Обычно вы используете долгосрочные темпы роста ВВП страны, уровень инфляции или что-то подобное консервативному.

Для компаний в странах со зрелой экономикой долгосрочные темпы роста более 5% были бы довольно агрессивными, поскольку в большинстве развитых стран рост составляет менее 5% в год.

16. Как выбрать подходящий коэффициент выхода при расчете конечной стоимости?

Обычно вы смотрите на сопоставимые компании и выбираете медианное значение набора или что-то близкое к нему.

Как и во всем остальном в финансовой сфере, вы всегда показываете диапазон кратных выходов и то, как выглядит конечная стоимость в этом диапазоне, а не выбираете одно конкретное число.

Итак, если медианный мультипликатор EBITDA набора был равен 8x, вы могли бы показать диапазон значений с использованием мультипликаторов от 6x до 10x.

17. Какой метод расчета конечной стоимости даст вам более высокую оценку?

Трудно делать обобщения, потому что и то, и другое сильно зависит от сделанных вами предположений. В целом, метод кратных будет более изменчивым, чем метод роста Гордона, поскольку мультипликаторы выхода имеют тенденцию охватывать более широкий диапазон, чем возможные долгосрочные темпы роста.

18. В чем заключается недостаток базирования терминальных мультипликаторов на том, по каким ценам торгуются сопоставимые акции публичных компаний?

Медианные мультипликаторы могут сильно измениться в следующие 5-10 лет, поэтому к концу рассматриваемого периода они могут оказаться неточными. Вот почему вы обычно смотрите на широкий диапазон мультипликаторов и делаете чувствительность, чтобы увидеть, как оценка изменяется в этом диапазоне.

Этот метод особенно проблематичен в циклических отраслях (например,грамм. полупроводники).

19. Как узнать, слишком ли зависит ваш DCF от будущих предположений?

«Стандартный» ответ: если значительно более 50% стоимости предприятия компании происходит от ее конечной стоимости, ваша DCF, вероятно, слишком зависит от будущих предположений.

На самом деле почти все DCF «слишком зависят от будущих предположений» - на самом деле довольно редко можно увидеть случай, когда конечная стоимость меньше 50% стоимости предприятия.

Но когда он оказывается в диапазоне 80-90%, вы знаете, что вам, возможно, придется пересмотреть свои предположения ...

20. Должна ли стоимость собственного капитала быть выше для компании с рыночной капитализацией 5 или 500 миллионов долларов?

Он должен быть выше для компании с оборотом $ 500 млн, потому что при прочих равных ожидается, что более мелкие компании будут превосходить крупные компании на фондовом рынке (и, следовательно, будут «более рискованными»).Использование премии за размер в ваших расчетах также обеспечит более высокую стоимость капитала для компании за 500 миллионов долларов.

21. А как насчет WACC - будет ли он выше для компании стоимостью 5 или 500 миллионов долларов?

Это вопрос с подвохом, потому что он зависит от того, одинакова ли структура капитала для обеих компаний. Если структура капитала такая же с точки зрения процентов, процентных ставок и т. Д., То WACC должна быть выше для компании с оборотом 500 миллионов долларов по тем же причинам, которые указаны выше.

Если структура капитала не та же, то она может быть любой, в зависимости от того, сколько долга / привилегированных акций у каждого из них и каковы процентные ставки.

22. Какая связь между долгом и стоимостью капитала?

Увеличение долга означает, что компания более рискованна, поэтому уровень левереджа компании будет выше - при прочих равных, дополнительный долг повысит стоимость капитала, а уменьшение долга снизит стоимость капитала.

23.Стоимость собственного капитала говорит нам, какую прибыль может ожидать инвестор в акции от инвестиций в данную компанию - но как насчет дивидендов? Разве мы не должны учитывать дивидендную доходность в формуле?

Вопрос с подвохом. Дивидендная доходность уже учтена в бете, потому что бета описывает доходность, превышающую рынок в целом, и эта доходность включает дивиденды.

24.Как мы можем рассчитать стоимость капитала БЕЗ использования CAPM?

Есть альтернативная формула:

Стоимость капитала = (Дивиденды на акцию / Цена акции) + Скорость роста дивидендов

Это менее распространенная формула, чем «стандартная» формула, но иногда вы используете ее для компаний, где дивиденды более важны или когда вам не хватает надлежащей информации о бета-версии и других переменных, которые используются для расчета стоимости капитала с помощью CAPM.

25. Две компании абсолютно одинаковы, но у одной есть долги, а у другой нет - у какой из них будет более высокий WACC?

Это сложно - тот, у кого нет долга, будет иметь более высокий WACC до определенного момента, потому что заемный капитал «дешевле», чем собственный капитал. Зачем?

• Проценты по долгу не подлежат налогообложению (отсюда умножение (1 - налоговая ставка) в формуле WACC).

• Долг имеет приоритет по отношению к собственному капиталу в структуре капитала компании - держателям долга будут выплачены первые выплаты при ликвидации или банкротстве.

• Интуитивно понятно, что процентные ставки по долгу обычно ниже, чем значения стоимости капитала, которые вы видите (обычно более 10%). В результате доля стоимости долга в WACC будет меньше вносить вклад в общую цифру, чем часть стоимости капитала.

Однако вышесказанное верно лишь до определенного момента. Как только долг компании вырастет достаточно высоко, процентная ставка резко вырастет, чтобы отразить дополнительный риск, и поэтому стоимость долга начнет расти - если она станет достаточно высокой, она может стать выше, чем стоимость капитала, и дополнительный долг увеличится. WACC.

Это «U-образная» кривая, на которой долг уменьшает WACC до точки, а затем начинает ее увеличивать.

26. Что больше влияет на оценку DCF компании - изменение выручки на 10% или изменение ставки дисконтирования на 1%?

Вы должны начать со слов «это зависит от обстоятельств», но в большинстве случаев разница в доходе в 10% будет иметь большее влияние.

Это изменение дохода влияет не только на доход текущего года, но также на доход / EBITDA в далеком будущем и даже на конечную стоимость.

27. Как насчет изменения выручки на 1% по сравнению с изменением ставки дисконтирования на 1%?

В этом случае ставка дисконтирования, вероятно, будет иметь большее влияние на оценку, хотя правильный ответ должен начинаться со слов «Все может пойти в любом случае, но в большинстве случаев ...»

28. Как рассчитать WACC для частной компании?

Это проблематично, потому что у частных компаний нет рыночной капитализации или бета-тестирования.В этом случае вы, скорее всего, просто оцените WACC на основе работы, проделанной аудиторами или специалистами по оценке, или на основе того, что такое WACC для сопоставимых публичных компаний.

29. Что делать, если вы не верите прогнозам руководства в отношении модели DCF?

Вы можете использовать несколько разных подходов:

• Вы можете создавать свои собственные прогнозы.

• Вы можете изменить прогнозы руководства в сторону понижения, чтобы сделать их более консервативными.

• Вы можете показать таблицу чувствительности, основанную на различных темпах роста и марже, и показать значения, исходя из прогнозов руководства и более консервативного набора цифр.

На самом деле, вы, вероятно, сделали бы все это, если бы у вас были нереалистичные прогнозы.

30. Почему бы вам не использовать DCF для банка или другого финансового учреждения?

Банки используют заемные средства иначе, чем другие компании, и не реинвестируют их в бизнес - они вместо этого используют их для создания продуктов.Кроме того, проценты являются важной частью бизнес-моделей банков, а оборотный капитал занимает огромную часть их балансовых отчетов, поэтому DCF для финансового учреждения не имеет большого смысла.

Для финансовых учреждений более распространено использование модели дисконтирования дивидендов для целей оценки.

31. Какие типы анализа чувствительности мы будем рассматривать в DCF?

Пример чувствительности:

• Рост доходов vs.Терминал Multiple

• Маржа EBITDA по сравнению с терминальным мультипликатором

• Терминальные множественные против ставки дисконтирования

• Долгосрочные темпы роста по сравнению со ставкой дисконтирования

И любая их комбинация (кроме терминальной множественной и долгосрочной скорости роста, что не имеет смысла).

32. Компания имеет высокую долговую нагрузку и ежегодно выплачивает значительную часть своей основной суммы долга. Как вы учитываете это в DCF?

Вопрос с подвохом.Вы вообще не учитываете это в DCF, потому что погашение основной суммы долга отображается в Денежном потоке от финансирования в Отчете о движении денежных средств, но мы только спускаемся до Денежного потока от операций, а затем вычитаем капитальные затраты, чтобы перейти к свободному Денежный поток.

Если бы мы смотрели на левереджированный свободный денежный поток, то наши процентные расходы снизились бы в будущие годы из-за выплаты основной суммы долга - но мы все равно нигде не будем считать сами выплаты основной суммы долга.

.

Смотрите также